科技金融：从“轻资产”破题

    今天在移动电商领域风生水起的“买卖宝”，曾经被许多银行拒之门外。 

　　“‘买卖宝’刚创业的时候，既没有房产，也没有机器设备等固定资产，担保公司不愿给它担保，银行也没有意愿贷款。公司除日常进货，还要搞后台升级和仓库扩容，急需流动资金。由于拿不出抵押物，谈了几家银行都空手而归。”农业银行江苏省无锡科技支行行长陈志良介绍。 

　　但是，在深入考察其商业模式后，农行无锡科技支行大胆向“买卖宝”提供了它的第一笔贷款。陈志良告诉记者，无锡支行之所以敢于贷款支持“买卖宝”，一是由于它的定位与农行相契合，二是农行看好它的商业模式。 

　　与大多数定位城市白领的电商有别，“买卖宝”面向的用户大部分是农民、农民工或者三四线城市的居民。这一点，从它的主页上也可以看出，最醒目的商品是几十元的情侣装、不到500元的低价手机和100元左右的首饰，商品平均价格不超过300元。 

　　实践验证了农行的眼光。专注于“三低”（文化程度低、经济收入低、生活水平低）细分人群的垂直电商，电子商务市场能量巨大，“买卖宝”获得启动资金后飞速成长，公司销售额连续6年每年增长300%。 

　　“买卖宝”从农行获得的第一笔贷款，可以说是公司成功起跑的“助力器”。由于是一笔“信用贷款”，意味着农行向它提供融资支持，不采取任何抵押或担保措施。以无形资产融资为主，是被实践证明的，与科技型企业 “轻资产”特质非常契合的融资方式。 

　　成效—— 

　　无形资产融资助力企业成长 

　　“做专业的小微金融服务平台，做真正的科技银行”——农行无锡科技支行成立之初，便确立了科技支行的目标与特色。 

　　做真正的科技银行，就要研究透科技型企业真正的融资需求是什么？融资中面临的主要困难是什么？只有找准了问题，才能有的放矢。 

　　陈志良向记者介绍，在调研了无锡多家科技型企业后，他们发现这些企业大多是几名科技人员带几台电脑、租个办公室就开始创业，公司注册资金一般在50万元到1000万元之间，业务主要分布在信息技术、微电子、物联网、新能源、电商等新兴领域，绝大部分没有土地、厂房等硬资产，有的只是新产品、新技术、新创意和新的商业模式等轻资产，按照传统的银行业务标准，这些东西都不能做贷款抵押。 

　　怎样让科技型企业在向银行融资时不再遭遇“闭门羹”？又怎样让银行贷款放得“踏实”？陈志良说，解决好“资金饥渴”与“轻资产”这对矛盾，作为一家科技银行，核心是要突破传统信贷思维，创新抵质押担保方式，尤其应以创新无形资产融资方式为主。 

　　在无锡科技支行，对于支持科技型小微企业有四条明确的标准，这就是轻传统产业、重转型升级；轻企业规模、重技术含量；轻资产担保、重团队实力；轻财务指标、重成长前景。四条信贷“杠杠”可以说既是无锡科技支行对实践摸索的总结，更是对传统信贷思维的突破。 

　　博一光电科技有限公司就曾经因为拿不出“像样”的抵押品，面临举债无门的窘境。 “博一光电最初找到我们的时候，已经和其他银行有贷款合作，都是通过传统抵质押方式获得的贷款。可以说，公司能用来抵押的硬资产，已经抵押完毕。但公司正常运转，仍有较大资金缺口。”陈志良说。 

　　但在上述信贷政策导向下，博一光电以及许多这种处于初创期或成长期的科技型小微企业以无形资产质押、信用保证、小企业互保或非足额抵押的方式获得信贷支持，拿到了通向成功之门的第一块“敲门砖”。陈志良说：“目前，像博一光电这样的科技型客户在无锡科技支行的小微企业客户中占到了79%。” 

　　期待—— 

　　股权直投“破冰” 

　　科技中小企业贷款因其“户数多、金额小、定价低、风险高”，银行收益与风险难以匹配，难以走出一条可持续发展的市场化道路，导致不少银行不愿意过多涉足科技金融。 

　　无锡科技支行之所以能专注于科技金融，考核“指挥棒”发挥了关键作用。 

　　据了解，为激励无锡科技支行发展科技金融，农行江苏省分行和无锡分行对其实行了全新的考核方式：一是不考核利润、存款、中间业务收入等传统银行业务指标，重点考核他们服务科技中小微的数量和成效以及产品创新和服务创新；二是对科技支行实行信贷计划单列，对科技贷款即批即放，不受贷款规模的限制。 

　　“上级行特批的‘尚方宝剑’，为我们开展业务开了绿灯。”陈志良说。 

　　不过，“不考核存款、不考核利润、不考核中间业务”属于一种特殊政策，很难在更广的范围内推广。因此，如何最大程度地提升银行对科技金融的介入兴趣，还需从进一步深化银行业的改革和创新着眼与入手。 

　　受限于现有政策，我国商业银行目前尚不能开展直接股权投资。陈志良建议，可试点允许专业科技支行开展直接投资业务试点、分享科技企业股权价值高速增长的收益。科技型中小微企业尽管风险高，却成长性好，度过初创期后一般都会快速增长，分享其股权收益能一定程度弥补科技银行收益低的问题。 

　　从科技型企业的角度考虑，它们也愿意银行进行一定比例的直接投资，这样一方面会增加银行对企业的了解信任、便于获得后续贷款，同时也会产生示范效应，吸引其他金融机构或风投继续对企业追加投资。 

　　呼吁—— 

　　缩短风险补偿分担流程 

　　从当前各地的实践看，政府已在科技金融中扮演越来越重要的角色，多地都组建了由地方财政出资的风险担保基金，对银行发放给科技型中小企业的贷款提供担保，一旦贷款出现损失，地方政府和银行会根据事先确立的比例共同承担损失。 

　　在无锡科技支行，其业务开展也直接受益于无锡市区两级政府建立的信贷风险共担机制，该贷款风险补偿专项资金已达2亿元。如果贷款出现风险，专项资金可按约定比例对逾期贷款进行代偿；若最终出现贷款损失，可按规定对代偿的贷款损失部分进行核销。 

　　但记者在无锡、广东、大连多地也了解到，在实际落实过程中，部分地方政府会把科技金融的资金投入和分担责任逐级分解，如本该由市级政府承担出资责任，但市级政府仅投入50%至60%资金，剩余资金要求区、县一级政府承担，这一流程有时甚至延伸至镇政府一级。即便是在同级政府内部，科技型企业要想拿到优惠政策支持，也需要在财政、科技等多个部门“走程序”。 

　　多家科技型企业呼吁，应当简化风险补偿责任分担机制，缩短审批链条，提高工作效率，让企业不致因资金获得效率问题而错失发展良机。